山东赫达（002810）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期山东赫达（002810）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入14.37亿元，同比上升0.11%，归母净利润1.39亿元，同比下降29.65%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.65亿元，同比下降7.0%，第三季度归母净利润2618.58万元，同比下降64.67%。本报告期山东赫达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达249.96%。

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.63%，同比减5.4%，净利率9.7%，同比减29.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.25亿元，三费占营收比8.72%，同比增6.73%，每股净资产6.4元，同比增2.38%，每股经营性现金流0.31元，同比减51.29%，每股收益0.41元，同比减29.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.45%，资本回报率一般。去年的净利率为11.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.17%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为6.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为68.65%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.95%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达249.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.21亿元，每股收益均值在0.63元。

持有山东赫达最多的基金为鑫元专精特新混合A，目前规模为0.97亿元，最新净值0.6527（10月29日），较上一交易日下跌0.62%，近一年上涨23.92%。该基金现任基金经理为陆杨。

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