天龙股份（603266）2025年年报简析：净利润同比下降3.71%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天龙股份（603266）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入13.24亿元，同比下降3.12%，归母净利润1.06亿元，同比下降3.71%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.76亿元，同比下降3.07%，第四季度归母净利润2338.78万元，同比下降15.28%。本报告期天龙股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达475.45%。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.43亿元左右。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.07%，同比增3.36%，净利率8.01%，同比减0.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.12亿元，三费占营收比8.49%，同比增12.74%，每股净资产8.04元，同比增6.59%，每股经营性现金流0.88元，同比减16.45%，每股收益0.53元，同比减3.64%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为2.98%,原因:本期职工薪酬同比增长。
2. 管理费用变动幅度为7.29%,原因:本期职工薪酬同比增长。
3. 财务费用变动幅度为80.45%,原因:汇兑收益减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-16.45%,原因:本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为102.13%,原因:本期闲置资金理财净收入额较去年同期增加。
6. 货币资金变动幅度为56.1%,原因:本期购买理财支出减少以及销售回款增加。
7. 应收票据变动幅度为63.39%,原因:客户票据结算占比提升。
8. 预付款项变动幅度为34.82%,原因:预付模具款增加。
9. 其他应收款变动幅度为69.01%,原因:应收出口退税款增加。
10. 在建工程变动幅度为-48.09%,原因:泰国子公司厂房转固。
11. 其他非流动资产变动幅度为44.17%,原因:预付设备款增加。
12. 合同负债变动幅度为61.06%,原因:预收模具款增加。
13. 应交税费变动幅度为-41.12%,原因:应交企业所得税和应交增值税减少。
14. 递延收益变动幅度为-31.95%,原因:递延收益摊销。
15. 营业收入变动幅度为-3.12%,原因:本期模具收入减少。
16. 营业成本变动幅度为-4.06%,原因:本期营业收入同比下降。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.5%，历来资本回报率一般。去年的净利率为8.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.36%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.6%/14%/13.2%，净经营利润分别为1.11亿/1.1亿/1.06亿元，净经营资产分别为7.64亿/7.86亿/8.03亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.31/0.32/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.04亿/4.39亿/4.65亿元，营收分别为13.18亿/13.67亿/13.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达475.45%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。